Опцион пут и колл простыми словами

Опцион - это один из самых сложных биржевых финансовых инструментов. Он представляет собой контракт, наделяющий покупателя правом (но не обязательством) на покупку или продажу определенного актива по заданной цене в установленное время. Данный инвестиционный инструмент используется с целью хеджирования рисков и получения прибыли от спекулятивных операций. Существует два вида опционных соглашений: put и call.

Что такое пут-опцион

Пут-опцион (англ. put option) – это срочный контракт, дающий его покупателю право продать активы по заранее оговоренной цене в предварительно установленное время. 

При возникновении прогнозов о предстоящем удешевлении ценных бумаг покупатель имеет право продать базовый актив ранее оговоренной даты. Решение о продаже финансового инструмента принимается исключительно его владельцем и может зависеть от текущих настроений на бирже. При этом продавец опциона обязан приобрести актив, даже если ему это в данный момент невыгодно.

Что такое колл-опцион

Колл-опцион (англ. сall option) - это, простыми словами, договор, который действует обратно пут-опциону. Он дает право покупателю приобрести актив по заранее оговоренной цене в определенный момент времени.

В интересах покупателя подорожание актива до окончания периода действия контракта. Если ситуация складывается неблагоприятным образом, трейдер вправе изменить свое решение и отказаться от приобретения базового инвестиционного инструмента. При этом продавец опциона не имеет права выбора. Он обязан продать актив по первому запросу покупателя.

Внимание! Риск продавца при совершении сделки частично компенсируется безотзывной премией. Премия выплачивается при заключении сделки с опционом и не подлежит возврату независимо от того, будет ли соглашение исполнено в оговоренный срок или вторая сторона сделки передумает покупать актив.

Отличие пут- от колл-опциона

Основные различия контрактов пут и колл:

1. По условиям колл-соглашения покупателю предоставлено право (но не обязательство) приобрести актив в определенную дату по оговоренной цене. Пут предоставляет покупателю право (но не обязательство) продать актив по заранее установленной цене в определенное время.
2. Колл-опцион приносит покупателю прибыль при условии роста цены базового актива. Опцион пут отличается тем, что он обеспечивает покупателю выгоду при падении стоимости актива.
3. Потенциальная прибыль покупателя от сделок с договорами колл не ограничена. В случае с пут-контрактами для держателя уже существует ограничение дохода.

Внимание! Несмотря на множество существенных различий между данными опционами максимальный убыток от сделок с обоими видами контрактов для продавца не ограничен, а для покупателя определяется размером премии.

Где используются эти опционы

Часто опционы используются в стратегиях спекулятивной торговли. Но в связи с тем, что данный инструмент отличается высокой сложностью и сопряжен с неравномерным распределением рисков между продавцом и покупателем, многие трейдеры отдают предпочтение фьючерсам.

Вторая важная сфера применения договоров пут и колл - хеджирование. Это защита инвестиций от риска неблагоприятного изменения стоимости активов с помощью производных финансовых инструментов. Опционные контракты идеально подходят для этой цели.

Если трейдер желает застраховать свои вложения от роста цены на базовые активы, он покупает опцион колл). Аналогичным образом работает пут-опцион для хеджирования рисков понижения стоимости финансовых инструментов.

Опционы применяют для хеджирования из-за использования механизма необеспеченной маржинальной торговли (кредитного плеча). В связи с этим торговля опционами сопряжена с высоким риском.

Освойте профессионально стратегии парного трейдинга на платформе «Финам Знания». Зарегистрируйтесь на бесплатный онлайн-курс от ведущего разработчика арбитражных роботов на российском и международном рынках.

На заметку! В отношении срочных контрактов, Центробанк считает, что это одни из самых сложных и высокорисковых финансовых инструментов. С октября 2021 года неквалифицированные инвесторы получают к ним доступ только после тестирования.

Опционы часто используют крупные инвесторы, например, хедж-фонды. Частные инвесторы применяют их для извлечения спекулятивной прибыли или для хеджирования рисков. При этом известно много стратегий опционной торговли, которые фактически являются безубыточными. Однако для того, чтобы добиться успеха, нужно четко выполнять их правила.

Опционы для российских инвесторов

Доступ к биржевым опционам в России регулируется Центробанком и ограничен для неквалифицированных инвесторов. Основные моменты:

1. Требование прохождения теста. С октября 2021 года неквалифицированные инвесторы получают доступ к опционам только после прохождения специального теста, подтверждающего понимание принципов работы инструмента.
2. Доступ через брокеров. Торговать опционами можно через крупных российских брокеров. Сделки проводятся на Московской бирже.
3. Налоговые аспекты. Прибыль от операций с опционами облагается НДФЛ. 
4. Ограничения и требования. Часть опционов доступна только квалифицированным инвесторам, поэтому новичкам стоит заранее уточнять условия у брокера.

Риски и особенности торговли опционами

Опционы относятся к высокорисковым финансовым инструментам, поэтому инвестору важно понимать потенциальные угрозы и особенности работы:

1. Высокая волатильность и кредитное плечо. Опционы могут приносить значительную прибыль, но при этом убытки также могут быть высокими.
2. Продажа опционов без покрытия особенно рискованна, так как убыток для продавца не ограничен, в отличие от покупателя, чьи потери ограничены размером премии.
3. Необходимость риск-менеджмента. Важно заранее устанавливать лимиты по убыткам, контролировать позиции и использовать проверенные стратегии.
4. Сложность инструментов. Опционы требуют понимания сроков экспирации, страйк-цен, влияния волатильности и других факторов. Неправильное использование может привести к потерям, даже при относительно небольших изменениях цены базового актива.

Успешная торговля опционами требует подготовки, дисциплины и внимательного подхода к выбору стратегий. Даже опытные инвесторы используют их аккуратно, сочетая с другими инструментами для хеджирования рисков.